在隔夜强劲反弹之后,黄金价格在亚太早盘交易时段略微走强。这种强势主要归因于长期国债收益率的回落和美元走软。隔夜 30 年期国债收益率下跌 15 个基点。与此同时,5年期国债收益率下跌4个基点。这代表收益率曲线趋于平缓,这表明从长远来看,对未来增长的立场更为温和。

考虑到市场上的风险偏好基调,金价的上涨有点令人惊讶。黄金与美国股市一起上涨,这与该金属的避险吸引力背道而驰。然而,这种冒险情绪是推动美元疲软的主要催化剂。美元走软使外国投资者有机会以当地货币以折扣价购买黄金。

尽管收益率曲线较为平坦,但衡量名义收益率和通胀调整后收益率之间差异的盈亏平衡利率却在一夜之间上升。虽然 5 年期国债的利率略有下降,但其实际收益率的下降超过了利率——这消除了通货膨胀,因此盈亏平衡利率上升。这有利于黄金作为通胀对冲工具的吸引力,因为盈亏平衡率代表了基于市场的未来通胀指标。

当更新的美国通胀数据越过电线时,黄金的叙述可能会在今晚发生重大转变。 11 月个人消费支出价格指数将于格林威治标准时间 13:30 公布。分析师预计 11 月核心通胀率为 4.5%。这将比 10 月份的 4.1% 大幅增加。目前,市场似乎对美联储在过去一个月采取强硬立场后抑制通胀的能力充满信心,但高于预期的 PCE 数据可能会推动盈亏平衡利率上升。这可能会推高金价。

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