美国股市又一个强劲的季度,正如我们在第四季度预测中强调的那样,股市中阻力最小的路径更高(SPX 在第四季度增长 5%,年初至今增长 20%)。年底时,围绕美联储政策的风险因华盛顿对通胀的担忧而增加,这反过来又促使美联储以更快的速度缩减资产购买规模,并预计在 2022 年加息三次。

除此之外,随着美联储主席鲍威尔也“暂时”退休,鹰派的举动有点让人想起美联储在 2018 年的支点,当时美联储官员表示资产负债表正在自动缩减。股市在动荡的年底才促使美联储重新评估他们的自动驾驶观点。

我的观点仍然是,股市面临的最大风险是美联储对 Omicron 担忧的政策。请记住,虽然 Omicron 变体更容易传播,但迄今为止的数据显示,据报道,症状不如 Delta 变体严重。更重要的是,随着经济能够更好地在社会限制下运作,每种变体的经济影响已经减弱。

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